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Última actualización: 18/10/2020 a las 18:36:00 (CET)

Baqueira Beret. Un ecosistema robusto

Baqueira Beret. Un ecosistema robusto
Consideración preliminar: En los textos monográficos dedicados a estaciones os presentaremos una interpretación de los datos financieros de las estaciones unidos un poco a su historia y noticias. Pero lo más importante es abrir un debate sobre la gestión y el negocio con todo el conocimiento que atesoran los usuarios dentro en Nevasport. Es más que probable que con la poca información disponible que hay hayamos interpretado erróneamente algún parámetro. Os rogamos disculpas, una vez más recordaros que la idea es abrir el debate y lo mismo dar algo de vidilla estival en los foros locales.

Las ventas de Baqueira

A continuación, os presentamos los principales ratios económicos que hemos encontrado, así como partes de su historia relacionada con la generación de negocio y efectivo. Ventas y otros.

Ha sido de mucha utilidad para sacar información sobre Baqueira el trabajo realizado por el Dr. Joan Massons, publicado tanto en ESADE como su tesis sobre las estaciones catalanas en TDX. ¡¡¡Hemos encontrado datos desde 1965!!! ( (DATOS DESDE CASI EL INICIO DE VENTAS)

Con estos datos hemos pintado un gráfico tomando 1980 como año base (100) y hemos puesto unos parámetros que nos ponen en contexto la evolución de Baqueira.

Las ventas de Baqueira

A continuación, el crecimiento medio de estos parámetros comparados.

Las ventas de Baqueira

Para que tengáis unas referencias de evolución de valores absolutos:

- Ventas 1980: 1,52M€ y 2019: 33,5M€ (x20 aprox.)
- Visitantes 1980: 265.000 y en 2019 875.000 (x3 aprox.)

Si observamos el crecimiento medio ponderado (CAGR) desde 1980 se ve claramente como los ingresos se han disparado muy por encima de la inflación y del PIB de España. Como las visitas crecen menos que los ingresos, se ve un ingreso medio por visitante creciente. (Forfait y otros)

Fortaleza financiera: Una caja que engorda.

Baqueira presenta una muy sólida situación financiera y mejora aún más respecto de la última revisión de 2013.

No tiene deuda y da dividendos (¡en el entorno de los 1,9M€ anuales!)

Presenta unas ventas crecientes, con la variabilidad de la meteo y de los días de temporada condicionados a Semana Santa. Toda una incógnita para una estación que podría perfectamente operar alguna semana más, sobre todo cuando las fiestas caen en marzo.

Los ratios de EBITDA se mantienen holgadamente por encima del 30% llegando hasta el 40% en 2018. (más adelante veremos que son algo inferiores por la partida “otros ingresos).

Su generación de caja es tan elevada, que le permite invertir por encima de 7M€ de media anuales, dar dividendos y contar con una abultadísima caja (> 25M€) para acometer grandes inversiones cuando sea necesario o para aguantar años malos de nieve / COVID.

Los gastos operativos se dividen a medias entre personal y otros. (30% cada uno).

Siempre que voy a Baqueira me sorprende el tema de la revisión manual de forfaits, pero desde luego que esta plantilla seguro que da otros beneficios que no vemos en sus números (política del valle, etc.).

Sin duda el Valle de Arán ha logrado un ecosistema de negocios bastante fructífero donde la gran parte de negocios y precios se sitúan en la banda alta del mercado, y con una fidelidad igualmente alta. Se permite incluso tener una oficina de representación en pleno barrio de Salamanca en Madrid en plena “milla de oro”.

Las ventas de Baqueira

Creo que su estrategia se basa en cuidar todos los aspectos de forma equilibrada junto con su integración en el Valle de Arán y su gente.

Como casi todas las estaciones, Baqueira Beret opera (en parte) sobre terrenos públicos y cualquiera de las actuaciones debe pasar por trámites administrativos cada vez más completos y complejos, con la consiguiente compensación hacia uno u otro lado. (En ocasiones una estación recibe ciertas compensaciones por parte de la administración y en otras las entrega, según los acuerdos y los intereses coyunturales).

Pero, ¿Baqueira ha estado siempre así de bien financieramente?
NO.

Como ya comentamos en el texto de ratios generales, las estaciones pueden llegar a tener (Véase Formigal o Sierra Nevada) una deuda que en principio pocas empresas se pueden permitir. Para que una empresa pueda tener unos ratios MUY desfavorables de deuda sostenidos en el tiempo es necesario un apoyo de la propiedad que haga creíble para bancos, auditores y administración el modelo de negocio. (Avales, cartas de garantía etc. etc.). La legislación intenta evitar las quiebras tardías para minimizar los daños a terceros.

Por tanto, una estación de esquí necesita de un dueño con mucho dinero y paciencia. Puede tener un valor económico positivo, pero tan a largo plazo que no sea viable sin soporte adicional de liquidez debido a la variabilidad de ingresos – nieve.

Las estaciones, se han dado cuenta de que la nieve artificial es mucho más barata que un remonte nuevo y cada vez valoran más la estabilidad de ingresos.

En el caso de Baqueira, atendiendo a la tesis del Dr. Joan Massons, en los inicios de los 90, Baqueira tenía ingresos ya sobre los 6 millones de euros, con intereses de 600 mil. (es decir, un 10% sobre ventas). Formigal por ejemplo ha rondado muchos años el 15%. Podríamos asumir que Baqueira tuvo mucha deuda, pero no un caso tan dramático como los 80 millones o más que llegó a tener Formigal y que ahora ronda los 30 (x2,5 EBITDA).

Por tanto, Baqueira, como Formigal o Sierra Nevada ha tenido también una deuda notable y propiedad muy paciente, pero parece que Baqueira ya es “autosuficiente”. Veremos qué surge de esta nueva crisis que se avecina.

Sector inmobiliario: Un alto en el camino.

Antes de seguir sobre el análisis de ratios, es necesario detenerse unos minutos en un tema paralelo que suele estar relacionado con los remontes.

Hay un sector que siempre ha estado ligado al mundo del esquí en España y no es otro que el inmobiliario. Nota: Valdesquí es un rara avis en este sentido y ya lo comentaremos en su capítulo correspondiente. Suele ser un asunto bastante opaco en cuanto a información disponible (Formigal por ejemplo sí tiene más documentación a mano sobre esto). Opaco no significa corrupto, ojo. Pero de información difícil de conseguir (aunque se pueda encontrar en registros etc.) para el ciudadano de a pie que no se dedique a “investigar”.

En el caso de Baqueira, hay que remontarse a sus inicios. Hubo un plan de desarrollo en la época de ministro de Fraga que otorgaban a Baqueira derechos de desarrollo urbanístico a cota 1.900 (un número descomunal de m2). Tras idas y venidas de discusiones con el ayuntamiento de Naut Arán, llegaron al intercambio por un terreno MUY inferior en superficie y nació la urbanización de “Val de Ruda”. Baqueira vendió estos terrenos a una sociedad (NEU 1500) que fue la que desarrolló el proyecto. No hemos encontrado la valoración de esta transacción, pero seguramente dio a Baqueira la tranquilidad financiera para seguir a toda marcha renovando y ampliando.

NO hemos querido investigar ni hacer referencia todas las noticias de posibles temas oscuros. Tenéis Google para esto. Si citaremos las noticias que nos parecen relevantes para entender el concepto de ECOSISTEMA.

Noticia de El País donde se cita el intercambio de derechos sobre terrenos.

Neu 1500 entre 2013 y 2014 generó unos ingresos de casi 30M€ con activos equivalentes, pero no tenemos datos anteriores. Los datos actuales son de casi desaparición.

Anuarios de desarrollo urbanístico de Cataluña. (Societat catalana d’ordenació del territori)

En este anuario se citan los proyectos de ampliación de Baqueira y como ha ido logrando apoyos de las comunidades en su expansión. Es decir, ha ido agrandando su ECOSISTEMA, no sólo en el Valle de Arán sino también en las ampliaciones a Val d’Arreu-Pallars. Evidentemente que también hay oposición de sectores ecologistas etc. Es lo que se viene a llamar Ingeniería Social.

Los permisos van desde asuntos municipales pasando por autonómicos, nacionales y europeos (sobre todo en lo que a protección de espacios protegidos se refiere).

A continuación, el plano de 2010 sobre la situación de posibles ampliaciones.

Las ventas de Baqueira

La posible ampliación hacia el Pallars seguro que también traerá beneficios para las estaciones de la zona (Espot y Port Ainé).

Las conclusiones de este documento nos parecen bastante razonables:

El conflicte territorial sobre l’ampliació de l’estació d’esquí de Baqueira Beret va més enllà de la contradicció entre les polítiques de creixement i les polítiques de protecció de la natura. Expressa les diferents concepcions sobre el model econòmic dels pobles situats a l’Alt Pirineu, que es debaten entre el desenvolupament urbanístic vinculat a les estacions d’esquí o una alternativa lligada a la preservació i el potenciament del patrimoni natural i cultural.

Amb dues concepcions no són contradictòries, però també és cert que fins ara el model del Pallars Sobirà s’ha diferenciat clarament del de la Vall d’Aran –més monopolitzat per l’esquí alpí–, ja que potencia més altres aspectes com l’artesania, l’oferta cultural, l’excursionisme, l’esquí nòrdic o els esports vinculats a l’aigua.

Desd’aquest punt de vista, un dels riscos de l’expansió de Baqueira al Pallars rau en la possibilitat de trencar aquest model tan interessant i apostar per un monocultiu que genera forts impactes ambientals i paisatgístics i que con centra els beneficis econòmics a l’en torn de l’estació.

La crisi econòmica ha demostrat, tan mateix, que les diferents propostes d’ampliació de les pistes d’esquí esta ven directament vinculades al creixement de l’oferta immobiliària i que, sense aquestes, el negoci no és tan rendible.
Per això sembla més encertat un altre tipus de propostes –com la construcció d’un camp de golf mancomunat no vinculat a aprofita ments urbanístics i lligat a l’oferta turística existent– que van més en la línea del model del Pallars de diversificar l’economia i minimitzar els impactes ambientals.


Adicionalmente, la regulación local ha obligado a una construcción más o menos homogénea y mantiene los precios medios más caros de las estaciones de la península según el informe de Ski the East en Nevasport: Top-10 pies de pista más caros de España 2019.

Si bien es cierto que se notaban ciertos signos de estabilización.

Y por último la web del Ayuntamiento de Naut Arán con los proyectos vivos en directo.

Balance y cuenta de resultados.

Volviendo a temas más financieros, queremos presentaros en grueso de datos, así sin Almax.

En rojo hemos añadido una hipótesis para la temporada 12-13, pues no teníamos los datos, ha sido una estimación media.

Las ventas de Baqueira Las ventas de Baqueira

¿Qué cosas llaman la atención de estos últimos años?

- Deuda nula.
- 25 millones de tesorería (en 2 partidas) y creciente.
- Dividendos estables (este dato por favor no lo toméis como exacto, pero aproximado).
- Vuelta al telesquí!. En mi opinión una pena que no sea percha doble para eliminar tráfico y reducir cola al mismo tiempo. Si las estructuras y cables están dimensionadas para doble peso humano, no me lo pensaba dos veces. Estos dos nuevos remontes deben tener el mejor ratio “inversión / hectárea accesible” de los últimos años en España.

Sobre las inversiones, hemos querido detenernos en la evolución de un parámetro que nos resulta relevante: Vida restante del activo: “Activo fijo neto / Amortizaciones”

Se mantiene en 6-7 años de forma estable, lo cual indica que mantienen (como comentado anteriormente) una política de inversiones constantes y regulares. En el resto de estaciones este parámetro sufre una caída pequeña pero sostenida.

Baqueira, cada 5 años mete una media de 5kms de remontes en funcionamiento y sigue (TSD dera Mina etc).

La información que encontramos siempre de difícil acceso es la parte que NO corresponde a ingresos por remontes, separada de la agencia de viajes y de la gestión de apartamentos del núcleo 1500. Pero confirma un ingreso de 39€/esquiador y día al mismo nivel o un poco inferior a Sierra Nevada.

Los KPis principales.

Las ventas de Baqueira

Detalles que NO son irrelevantes: otros ingresos.

Analizando las ventas

Las ventas de Baqueira

Podríamos intuir que, si la primera línea son FF y la tercera servicios, estos crecen a mucha mayor velocidad. Es decir, que la gente busca más allá del puro remonte (cafetería, guardería, etc. etc.)

En la tesis del Dr. Joan Massons, (no soy Catalano parlante y puedo haber malinterpretado algún texto) se hace mención a que los “otros ingresos de explotación” corresponden con el beneficio neto de las actividades NO esquí tales como viajes etc. y que desde 1994 las actividades como alquiler etc. se incluyen en ventas netas. En la década de los 90, la estación pasó por momentos complicados y fueron las actividades NO esquí las que ayudaron a mantener a flote los resultados de la estación. En estos momentos rondan algo menos del 10%, pero siendo beneficio neto del resto de operaciones, podemos estimar que la facturación bruta del grupo es muy superior.

En este sentido y para 2018, las sociedades del grupo tuvieron los siguientes resultados.

- Viajes Baqueira Beret: Ventas 9M€ y BAI:271k€ y BNeto: 200k€
- Hoteles Valle de Arán: Ventas 11M€ y BAI: 2M€ y BNeto: 1,5M€
- Sorpe Bonaigua: No significativo
- Hoteles nevados: No significativo

Ninguna cuenta con deuda significativa.

Por tanto, si la interpretación es correcta, podríamos hablar de que el grupo Baqueira no son solo 30M€, sino que son más bien 50M€, que coincide con esta noticia de prensa.

Podríamos continuar exponiendo las cuentas anuales del grupo consolidado, pero por hoy ya está bien…. Esto se complica a cada paso smiling smiley

Por tanto, preferimos descontar “otros ingresos” y rehacer los números. Y así lo haremos con el resto de estaciones para tener en cuenta solo la estación de esquí y no el grupo completo.

- Las ventas por tanto caen un 10% y el EBITDA pasa de los casi 40% a los 30% largos.

Os ponemos a continuación la comparativa del artículo anterior, donde se apreciaba que el número inicial rondaba los 40% de EBITDA sobre ventas. Aún con esta nueva cifra corregida se mantiene por delante de Sierra Nevada.

Las ventas de Baqueira

Ahora Baqueira se sitúa debajo de Formigal de forma clara. Cuando analicemos Formigal ya veremos de dónde provienen sus ingresos, pero eso ya será otro día. Esperemos que la clasificación de conceptos sea equivalente. Como las copas de Marchica estén metidas con los Forfaits, vamos a salir ciegos de la comparativa.

Conclusiones o Preguntas.

Pensábamos hacer un último epígrafe de conclusiones, pero hemos preferido cambiarlo por el arranque de un debate sobre estos temas. Pues este texto no deja de ser una primera aproximación al análisis de una estación y nos queda mucho por analizar.

Preguntas sobre el ecosistema:

- ¿Cómo se encuentran de cómodos los habitantes del Valle con su dependencia de Baqueira?

- ¿Seguirá Baqueira Beret SA logrando convencer a la administración de seguir ampliando ante la más que segura oposición ecologista (y no solo)?

- ¿es “El Pallars” la única vía para no saturar “el Valle”? ¿o es el aumento de precios? O las 2. Pensemos en áreas de esquí de doble entrada como Zermatt-Cervinia.

- ¿Tiene el telesquí futuro en la península?

- ¿Qué futuro juegan las antiguas estaciones y proyectos abandonados en el crecimiento de valle? ¿Skimo?

Anexo:

Una valoración de Baqueira.

Hemos querido proyectar la cuenta de resultados y balance para hacer una aproximación a una valoración de la empresa de remontes.

Hemos establecido una proyección de ventas con crecimiento medio basado en histórico y con un factor aleatorio +-10% (nivología). Hemos mantenido ratios más o menos constantes y no hemos distribuido dividendos.

“No vale” pensar que puedes comprar Baqueira con su caja como puede pensar un Yonki del EBITDA, pues las estaciones de esquí que van bien, tienen mucha caja… y las que no van bien, están con el respirador desde hace años.

Estas serían las ventas, inversiones y el cflow poniendo inversiones fuertecitas (barras 5-15M€)

Las ventas de Baqueira

Os preguntaréis por qué tanta inversión. Lo dejaremos para otro día, introduciendo el concepto financiero típico de la minería. AISC: “All in sustaining cost”.

Con estos flujos de efectivo hemos puesto una tasa de retorno (barra libre) del 5%. (Y ya me parece mucho, pues solo queremos esquiar… no tendríamos tiempo de gastar). Del mismo modo establecemos un crecimiento medio del 2%. Con una valoración del entorno de los 90M€ que es 7xEbidta año bueno y 10 del regular. Es verdad que el valor residual ya pesa 60%. pero es habitual.

Usaremos este parámetro para comparar futuras valoraciones. (Sí, los hay mejores…)

38 Comentarios Escribe tu comentario

  • #1
    Fecha comentario:
    04/06/2020 12:39
    #1
    FELICIDADES por estos artículos....son muy interesantes. En lo personal, espero un monográfico de Masella.
    Un saludo!

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    • Gracias!
  • #2
    Fecha comentario:
    04/06/2020 12:52
    #2
    Joder, pedazo reportaje. Me faltan conocimientos de economía para entenderlo todo. Creo que se resume en BAQUEIRA VA BIEN.

    gracias por la currada que te has metido. Muy interesante la verdad

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    • Gracias!
  • #3
    Fecha comentario:
    04/06/2020 15:12
    #3
    No veo claro que valdesqui se pueda comparar con el resto de estaciones del gráfico.

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  • #4
    Fecha comentario:
    04/06/2020 15:14
    #4
    #1 Gracias. El de Masella está en el horno... paciencia, que le verano es largo... :lol2:

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    • Gracias!
  • #5
    Fecha comentario:
    04/06/2020 15:17
    #5
    #3 Hola, desde el punto de vista numérico se pueden comparar y ya lo veremos pues Valdesquí está en el pipeline de informes. Una cosa es cierta, Valdesquí no tiene un ecosistema social como el de otras estaciones. Pero tiene sus accionistas, su deuda y sus parámetros de gestión. Muy diferentes, en eso estoy de acuerdo.

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    • Gracias!
  • #6
    Fecha comentario:
    04/06/2020 16:15
    #6
    Gracias por el trabajazo

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    • Gracias!
  • #7
    Fecha comentario:
    04/06/2020 16:44
    #7
    Hola, igual que veo otras propuestas por aquí, tambien podría analizarse la rentabilidad de las estaciones de esqui de EEUU, cuyos forfaits creo que son mucho más caros (¿más del doble?) que en Europa (no solo España). Compárese precio de forfait de Aspen y de Zermatt, por ejemplo. No se qué estaciones privadas hay en Europa (en España creo que son Baqueira, Masella y Valdesqui), pero los costes de los remontes no creo que cambien mucho de unos paises a otros y, en mi opinión, son los gastos fundamentales de una estación de esqui.
    Vamos, que en EEUU las estaciones de esqui me parecen un gran negocio. Me temo que allí yo nunca habría esquiado en pista (con mis ingresos y los de mi familia que me inició en ello hace más de 50 años en la sierra de Madrid) . De hecho, cuando estuve por allí (Massachusetts, con estaciones de tamaño pequeño) hace más de 30 años, el esquí era considerado bastante elitista por la gente de clase media trabajadora que conocí que preferían otros deportes más asequibles (mucho más elitista que en España).
    En fin, si alguien se anima, puede hacer un reportaje sobre esto, puede ser muy interesante :)

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    • Gracias!
  • #8
    Fecha comentario:
    04/06/2020 16:50
    #8
    :+: :+: :+:

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    • Gracias!
  • #9
    Fecha comentario:
    04/06/2020 17:20
    #9
    Qué pedazo de curro, enorme trabajo!!

    Como dice Jordi de Masella, yo te lo pregunto de Port del Comte, habrá? :lol2: :lol2:

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    • Gracias!
  • #10
    Fecha comentario:
    04/06/2020 17:37
    #10
    Gran trabajo y muy buen articulo. Gracias.

    "Siempre que voy a Baqueira me sorprende el tema de la revisión manual de forfaits, pero desde luego que esta plantilla seguro que da otros beneficios que no vemos en sus números (política del valle, etc.)."

    Personalmente pienso que alguna razon tiene que tener, no sera por el coste. Algo tiene que haber.

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    • Gracias!
  • #11
    Fecha comentario:
    04/06/2020 17:43
    #11
    #9 Pues no lo tenía en el radar...pero lo pongo a la cola...aún hay 4 o 5 pendientes aún

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    • Gracias!
  • #12
    Fecha comentario:
    04/06/2020 17:45
    #12
    #7 el tema de USA es muy interesante...creo que hay 2 aproximaciones.
    1 . los emporios
    2. las sociedades gestoras independientes.

    Pero si se hace un trabajo incluirá un contacto para que vengan y compren una!!! que currar pa na... :lol2:

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    • Gracias!
  • #13
    Fecha comentario:
    04/06/2020 17:45
    #13
    #7

    Hace esos años igual que en España. Pero ten en cuenta si has estado por alli, que el publico no tiene nada que ver con el Europeo. Mira los precios de los diversos SKI-PASS, forfaits conjuntos cono el de Lake Louise-Sunshine-Norquay, te sale a 3x por dia una semana.

    Para mi no son comparables. Con ningun pais. EEUU y Canada, comen aparte, mejor o peor, pero aparte. Piensa que muchas tienen detras fondos de Capital-Riesgo.

    :+: :+:

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    • Gracias!
  • #14
    Fecha comentario:
    04/06/2020 17:47
    #14
    #13 Efectivamente hay grandes grupos. Algunos cotizados...será cuestión de mirarlos..
    con paciencia

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    • Gracias!
  • #15
    Fecha comentario:
    04/06/2020 18:05
    #15
    Enhorabuena por el trabajo y gracias por el tiempo empleado

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    • Gracias!
  • RX
    RX
    #16
    Fecha comentario:
    04/06/2020 23:13
    #16
    Excelente análisis, alucino con el curro que te pegas. :+:

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    • Gracias!
  • #17
    Fecha comentario:
    04/06/2020 23:19
    #17
    #10 la posición de uno de los fundadores de Baqueira se comprometió a dar el trabajo para siempre a las chequeadoras de forfait. Cuando llegaron las máquinas ellas ahí se quedaron. Al principio eran originarias del valle, evidentemente las aranesas ya no lo hacen, pero el "acuerdo" sigue ahí.

    También fueron de los últimos a instalar cañones, hasta que tuvieron una temporada casi en "blanco" y se les bajaron los humos en tema "no me hace falta". El cambio climático los pilló de pleno.

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  • #18
    Fecha comentario:
    04/06/2020 23:45
    #18
    #17 Gracias por la info.
    Efectivamente allá por el 90 tuvieron una época malísima....era la epoca con algo de deuda.

    los cañones son el presente y futuro...por mucho que nos empeñemos en ver "inversiones" sólo en telesillas de seis desembragables. Veremos el ejemplo de Masella y Valdesqui en unas semanas con aproximaciones antagónicas.

    Si algo critico a sus dos nuevos telesquies es que no sean de ancla, para reducir cola en una zona muy muy amplia con poca o nula saturacion. Las estaciones (y no lo digo por Baq.) se empeñan en facilitar el esquí a toda costa....sin apenas zonas naturales (pues esquiar fuera de pista es algo aún pseudo proscrito).

    Sobre el personal de revisión de forfait supongo que como dices forma parte del ecosistema....y es precisamente ese el acierto de Baqueira...un equilibrio win win para muchas partes. Esperemos que dure.



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    • Gracias!
  • #19
    Fecha comentario:
    04/06/2020 23:49
    #19
    #16 Jaja...leer y escribir... durante el confinamiento es llevadero...
    La parte pesada es solo la de obtener los datos y darles formato hasta que se medio automatiza y solo es un poco repetitivo....el resto es entretenido... no deja de ser leer sobre esquí y resumir...como quien toma apuntes con Arguiñano en la tele.

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  • #20
    Fecha comentario:
    05/06/2020 09:28
    #20
    Buen report, si bien si se quiere hablar de Baqueira, es imposible no hablar de la familia Serra (Catalana Occidente entre otras...). Su fortaleza económica y financiera, nace esencialmente de ahí, y luego llega todo lo demás. Creo que sería muy necesario introducir ésa parte para entender la empresa.
    Un saludo;

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  • #21
    Fecha comentario:
    05/06/2020 09:53
    #21
    Pablo, otra vez un grandísimo artículo. Muy buen análisis y datos muy interesantes.

    Respecto a las preguntas que lanzas yo me mojo y te voy a dar mi opinión:

    - ¿Cómo se encuentran de cómodos los habitantes del Valle con su dependencia de Baqueira?

    > Deberían... está claro que Baqueira les ha proporcionado y les proporciona muchas prosperidad.
    Incluso fuera de temporada de esquí en el valle hay bastante turismo y movimiento. Sospecho que viene "a rebufo" de la fama o exposición que le da su estación, aunque bien es cierto que cuenta con otros activos naturales propios muy interesantes. Véase p.e. Carros de Foc y Pedals de Foc, varios accesos al PN etc.

    A pesar de tener una estación grande hay muchísima montaña "intacta", y es un área muy atractiva para los amantes de la montaña (yo doy fe de sus bondades). Para los senderistas/montañeros españoles tiene el plus de ser el único valle atlántico que se puede hacer en el pirineo español, y para los franceses tiene un acceso muy bueno.
    Y encima es una zona entre las Maladetas y el PN... a un paso de otras zonas chulas como Luchon, Benasque... ¿qué más se puede pedir?

    En este sentido, cualquier iniciativa que tomen para buscar más alternativas de turismo creo va a tener efectos inmediatos. Además cuentan con la base de alojamientos y restauración desarrollada para el esquí.

    - ¿Seguirá Baqueira Beret SA logrando convencer a la administración de seguir ampliando ante la más que segura oposición ecologista (y no solo)?

    > Parece que de momento sí que cuenta con la bendición de la administración y que poco a poco se va ampliando.
    Es casi imposible adivinar el futuro. Pero creo que un crecimiento indefinido tampoco es viable. Puede que el límite de crecimiento lo marque el acceso por carretera... no va a entrar mucha más gente y no hará falta crecer más...

    - ¿es “El Pallars” la única vía para no saturar “el Valle”? ¿o es el aumento de precios? O las 2. Pensemos en áreas de esquí de doble entrada como Zermatt-Cervinia.

    > Esto se comenta mucho. A los que venimos del Norte y al público francés el Pallars no nos pilla a mano. A la gente que venga de otros lugares por el tunel le va a forzar a hacerse más kilómetros... pero sí que podría traer más gente de viajeros que tengan más cerca el Pallars.
    Me pregunto sí un aumento de visitas por el Pallars no dejará secas a otras estaciones o sí por el contrario ayudará a esas estaciones vecinas como tú comentabas en el artículo (buen punto).

    Otra idea genial es el tema del aumento de precios. No lo había enfocado nunca así pero tiene mucho sentido. No sólo es para ganar más, sino tal vez también para controlar el aforo... ¡muy bueno! Oye, pues quizá pueda ser un motivo añadido para el tema de las tarifas :+:

    - ¿Tiene el telesquí futuro en la península?

    > Se ha debatido muchísimo en el foro con respecto a las últimas novedades de Baqueira. En general parece que no gusta mucho... pero luego estas dos últimas temporadas hay colas en Dossau casi todos los findes y la zona nueva de Baciver parece estar de moda.

    Personalmente yo prefiero los arrastres individuales a las anclas... que se me dan fatal xD No me importa usar arrastres, pero no para estar subiendo y bajando todo el día. A mi esta fórmula de Baqueira no me parece mal para ciertas zonas periféricas.

    - ¿Qué futuro juegan las antiguas estaciones y proyectos abandonados en el crecimiento de valle? ¿Skimo? :lol2:

    > Ojalá que lo tuvieran. Ya que se metió mano a la montaña estaría bien darle un uso a esos lugares donde el hombre ya manipuló el entorno.
    Es una pena que La Tuca no exista como estación de esquí porque el entorno es muy chulo.

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    • Gracias!
  • #22
    Fecha comentario:
    05/06/2020 10:23
    #22
    #20 Efectivamente, arrancar un negocio de este tipo requiere de un respaldo paciente y en el mundo de la nieve, suele tener un componente emocional. Del mismo modo que ocurre con Masella, vía la Fundación a la que pertenece.
    Todas las estaciones vivas en la actualidad tienen sus raíces en gente paciente y con espaldas (ya sean públicas o privada), si bien muchas han dejado "cadáveres" por el camino como Sierra Nevada que fue privada y ya no, y así unas cuantas. Valdesquí es otro ejemplo de pioneros en este sentido, gente paciente que ha sabido aguantar. Yo estoy abierto a conocer más de la historia de esta familia detrás de Baqueira, pero de momento, sólo me da para lo que me da.

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    • Gracias!
  • #23
    Fecha comentario:
    05/06/2020 10:23
    #23
    Hola

    La solidez financiera y sobretodo de liquidez de Baqueira solo se consigue si tienes unos Ingresos estables, y no solo basados en Fines de Semana. Eso le permite invertir poco a poco cada año, y eso ayuda a mantener clientes y tener unos Ingresos estables. Es un círculo que se retroalimenta.

    Sin embargo, creo que este modelo no es posible de implementar en todas las estaciones de esqui. Solo es posible en aquellos casos donde hay un dominio esquiable de un tamaño, características de pistas y condiciones suficientes como para atraer a un cliente que esté toda una semana, y que le permita tener una variedad de pistas y entornos y zonas como para pasar una semana.
    Desde mi humilde opinion, eso ocurre en pocos casos, como Baqueira o Gran Valira en Andorra. Yo soy asiduo de Formigal, y por mucho que quieran vender un gran dominio esquiable es un tanto ficticio, ya que para el 90% de esquiadores usan las mismas pistas principales, y con un fin de semana has conocido la estación. Yo no me iria una semana entera a Formigal, o Sierra Nevada, y menos a precios similares sino superiores a lo que cuesta una semana en Baqueira o Gran Valira.

    Para esas estaciones de tamaño medio, que tienen los fines de semana a tope, pero poca gente entre semana, creo que deben implementar otras estrategias. Para mi una clara es tener acuerdos de colaboración con otras estaciones cercanas, que permitan conocer varias estaciones en una semana. Por ejemplo, un forfait semanal conjunto de Aramon con Astún y Candanchu ( y no solo el de Temporada). Acuerdos de ese tipo podría hacer atractivos viajes de semana a una zona al tener varias estaciones disponibles. Creo que muchas veces se han centrado esfuerzos en unificar abonos de temporada, y para mi esa estrategia no es la correcta. ( normalmente el usuario de un bono de temporada es solo de una sola estación).

    Creo que se deben fomentar más los abonos de semana multiestación, sobretodo si hablamos de estaciones medias o pequeñas.

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    • Gracias!
  • #24
    Fecha comentario:
    05/06/2020 10:28
    #24
    #21 Muchas gracias por tus comentarios... dan sin duda puntos de vista muy interesantes a las preguntas que lanzamos.
    Respecto a los telesquíes... pues yo también "prefiero" individuales, pero al final... el ancla te reduce cola por 2 vías: aumento de capacidad y expulsión de gente que no sabe subir :lol2: , como en el Zayas de Sierra Nevada.

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    • Gracias!
  • #25
    Fecha comentario:
    05/06/2020 10:34
    #25
    #23 Gracias por tu comentario.
    Efectivamente las características de la montaña son claves, pero los pioneros entiendo que tuvieron esos factores en cuenta. (Como los de las radiales de Madrid.... :) )

    Una de las claves parece sin duda el rellenar como se pueda los días laborables y para esto los colegios por ejemplo son fundamentales (como lo fueron en Francia con el Plan Neige y su división en 3 regiones para ir a esquiar en febrero 3 semanas distintas).

    Por otro lado, sí que se detecta en España poco a poco un abandono del "agosteo", que se traduce en repartir más las vacaciones y por tanto cada vez más gente rasca para esquiar en fechas diferentes a Nav-Inma-SS. Pero repito que el efecto semana blanca de colegios es fundamental. (o como lo denominemos...).

    Las semanas blancas de colegio son algo polémicas pues son caras, pero entiendo que se pueden denominar semanas deportivas o artísticas o lo que sea, y que cada cual haga lo que quiera, siempre orientado a que los chavales se relajen en algo constructivo tipo deporte, arte.

    Los famosos mid terms ingleses o similar...

    Como siempre nosotros y nuestros hijos echamos más horas que cualquier europeo medio... somos un poco pringados. ...

    :lol2:

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    • Gracias!
  • #26
    Fecha comentario:
    05/06/2020 10:50
    #26
    Hola

    Precisamente porque la gente reparte más sus vacaciones fuera de Navidad o SS, hay que ofrecerles posibilidades, porque sino los destinos son Baqueira o Gran Valira en la Península, o ya se plantean viaje a Alpes, Dolomitas, etc.

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  • #27
    Fecha comentario:
    05/06/2020 11:51
    #27
    Lo de que BB es privada (Catalana Occ, y otras familias) es cierto pero no deja de ser menos cierto que TV3 hacía una donación de unos 3 M €/año en concepto de publicidad. https://www.nevasport.com/phorum/read.php?3,903503,903503 por aquí ya se habló de ello. Lo cierto es que frente a otras estaciones de similar tamaño la gestión es más que aceptable en cuanto a deuda y planes económicos se refiere.

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  • #28
    Fecha comentario:
    05/06/2020 12:25
    #28
    #27 pues es bastante dinero...
    La verdad es que no estoy puesto en tarifas de medios y menos para estaciones de esquí...pero es un buen dinero. No obstante cuando las entidades públicas como es TV3 en este caso están por medio es complicado interpretar sus cifras.

    Recordemos que el cash flow para una entidad pública es diferente (muy superior) del que ve un accionista privado por eso sus tasas de rentabilidad vistas desde "Lo privado" dejan mucho que desear.

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    • Gracias!
  • #29
    Fecha comentario:
    05/06/2020 16:20
    #29
    #17

    Disculpa, yo no lo se, como ya dije pero, no creo sea ese el problema; reconducir a los empleados de los pases, entre todo el personal que mueve año, tras año. No veo la dificultad.

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  • #30
    Fecha comentario:
    05/06/2020 16:35
    #30
    #28

    No varia tanto los numero, puros........... el resto si entra el Corporatirismo

    En Marzo recibio una inyeccion de Oxigeno de casi 20 M. de euros de la Generalitat.
    Y ellos mismos indicaron, que no habia dinero para nuevos proyectos, series, etc..... .

    Y las perdidas que da cada año, como CCMA, son visibles, la unica variable es que incluye Catalunya Radio. He increxendo.
    Cada año que pasa; demasiado tardan en hacer lo que se hizo en la comunidad Valenciana, es como leer el periódico del pueblo.

    Y lo peor, jode a toda una comunidad.

    Lo del cierre es mi opinion, pero 5 canales........ ??????. Para repetir una y otra vez, todo...?

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    • Gracias!
  • #31
    Fecha comentario:
    05/06/2020 16:46
    #31
    Algún día estaría bien preguntar para donde mira hacienda con Baqueira y porqué, sería la mejor manera de entender su balance fiscal...

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  • #32
    Fecha comentario:
    05/06/2020 18:16
    #32
    #31 Hacienda no creo que se case con nadie desde hace años...pero es mi opinión.

    A mi modo de ver:
    Es una empresa golosa para publicitarse en interno...es exótica.
    Da sus buenos beneficios así que paga impuestos cada año.

    No sé si ante una inspección fiscal muy desfavorable (5M€ por ejemplo), algún cargo del gobierno levantaría el teléfono para dar un toque a Hacienda. No lo veo.
    Pero repito que no sé como se gestionan esos expedientes en particular.


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    • Gracias!
  • #33
    Fecha comentario:
    06/06/2020 12:14
    #33
    #31

    En 2016, el grupo (Estacion-Hoteles-etc...) tubo una inspeccion fiscal de la AEAT, no coincidian los numeros, ......... el resultado, que yo sepa, no se ha leido nada, mas.

    :za!ar:

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    • Gracias!
  • #34
    Fecha comentario:
    08/06/2020 18:42
    #34
    Hace un tiempo había algún forero por Neus de LLeida accionista de Baqueira y que hacía un resumen de las Juntas y de sus números. Esa información te hubiera venido de perlas para este report.

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  • #35
    Fecha comentario:
    08/06/2020 19:01
    #35
    #34 Gracias...lo miraré!! siempre se puede completar!!

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    • Gracias!
  • #36
    Fecha comentario:
    10/06/2020 11:51
    #36
    Impresionante trabajo como siempre Pablo. No puedo evitar pensar sobre mi pueblo y comparar la diferencia abismal en los resultados. Por eso resulta, además de entretenido, muy educativo tu trabajo, porque uno aprende un taco y saca conclusiones, jaja ¡Gracias!

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  • #37
    Fecha comentario:
    12/06/2020 10:24
    #37
    Trabajado impresionante. Que pena que no hayáis podido conseguir las cuentas de 2013. Para mi ese es el año clave que explica parte de la gran liquidez con la que cuenta BB.

    El salto de liquidez de 2012 a 2014, de 7 millones a casi 18 millones, es difícil de explicar. La marcha del negocio, por si solo, no explica la generación de tanta caja. Quizás venga por la venta de algún activo fijo con una importante plusvalía. En esos años el activo fijo bajo 4 millones.

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  • #38
    Fecha comentario:
    13/06/2020 00:38
    #38
    #37 rebuscaré bien. gracias por el apunte.
    puede ser la operación de Valderuda? o coletazos similares.

    no obstante...como he comentado su situación no fue siempre buena...especialmente 1995 o por ahí.

    Ahora es envidiable y seguro que alguna inyección hubo en su dia.

    No obstante son muchos años en positivo.

    Del mismo modo Formigal lleva bastantes años positivos pero arrastra muuucha deuda. Ya veremos si la crisis que viene no se lleva por delante sus operaciones inmobiliarias...
    si bien en su caso tiene una propiedad con dinero cuasi infinito como es el matrimonio DGA Ibercaja.(Aunque ya han sonado noticias de posibles divorcios)

    pero ya llegaremos a ese capítulo cuando toque....el siguiente no es Formigal... :diable:

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