Hola
he tenido un par de ratos libres y me he pasado todas las cuentas anuales de CETURSA a un excel (de forma simplificada) y estoy en fase de montaje de la valoraciòn de Cetursa SA, para ver si la privatizamos (o al menos la mejoramos). Ficheros a vuestra disposición mediante privado. (pero que son descargables en pdf)
A mi, realmente me da igual que una empresa sea pública mientras no me pida dinero anualmente.
Pero vayamos al grano.
En este foro y en otros existen multitud de denuncias y quejas acerca del funcionamiento de Cetursa así como del estado de la urbanización, que son dos entes diferenciados.
Arreglar la urbanización y demás es un tema político-social y no sòlo económico y la valoración de las soluciones queda muy lejos (de momento) de este post, aunque es verdad que están tan relacionados que puede ser difícil hablar de una cosa sin la otra.
Yo quiero centrarme de momento, en CETURSA SA. Una empresa de capital público de la Junta de Andalucía (la Junta).
memorias y cuentas anuales de la Junta
Catalogada en la web de la Junta como: Sociedad mercantil del sector público andaluz.
Realmente, lo que se trata en el Foro nos lleva a 2 temas que pueden ser en ocasiones contrapuestos:
Maximización del beneficio y Maximización de la temporada.
Un empresario buscará legítimamente lo primero de manera lícita y una empresa pública creo que debería buscar lo segundo pero sin coste para el contribuyente.
Podríamos discutir más temas morales, pero cuanto más simple mejor. Yo creo que ambos se pueden alcanzar de forma razonable con una vision de largo plazo, haciendo sostenible la empresa.
La idea es que este post sirva como punto de reflexión economico-financiero de Cetursa, mediante la aplicación de criterios de gestión, análisis de sensibilidad que se vean reflejados en un modelo de valoración de flujos de caja futuros. (nieve, más dias de ski, etc)
No soy un profesional de la contabilidad ni las finanzas, solo intento aplicar sentido común.
Cualquier corrección a las fórmulas de las cuentas o cualquier petición de envío del fichero es bienvenida. (paciencia si no os respondo a los 10 min)
Seguro que hay errores y 100 ojos ven más que 2, así que os animo a participar con los ya citados criterios para trabajar sobre el excel.
Si Pepe nos dejara un espacio donde colgar el fichero excel seria mucho màs sencillo, pero de momento los privados sirven.
De aquí surgen muchas opciones.
- No hacer nada. Este forero es un tarao.
- Modelar el futuro, a ver como jugamos con los numeritos
- Valorar Cetursa. A por todas!! (no me parece muy cara de comprar
)
- Hacer análisis de sensibilidad nevadas-esquiadores ingresos etc
- Estudiar la viabilidad de ampliaciones.
Hay mucho trabajo por delante del todo gratuito. Yo lo hago por puro entrenamiento mental, pues ni siquiera vivo en España actualmente.
Si que hay datos significativos que no me he descargado y que pueden afinar mucho el modelo, pero no sé de donde sacarlos y ahì otros foreros podeis ser de ayuda.
- Nieve por temporadas
- Calendarios de apertura-cierre
- Balance de esquiadores.
- Datos mensuales / semanales
- Capadidad máxima de la Sierra
- Características de los remontes (capacidad, consumo, coste)
- Innivación (costes etc)
La conclusión final divertida sería hacer una propuesta de compra de CETURSA a la Junta en base a la valoración que salga de aquí, aunque lo mismo los gestores nos leen y toman ideas de mejora!
De momento os adjunto los balances y cuentas de resultados hasta 2011 (los publicados) y mis proyecciones en base a unos criterios que me he inventado. Tales como reducción de inversiones, flexibilización de los costes de personal y funcionamiento, alguna variabilidad de ventas por nevadas (-10%) y mas cosillas… pero a modo de ejemplo
las cuentas llevadas a Excel
y las proyecciones que se me han ocurrido como base para la valoracion.
He jugado con algùn remonte nuevo, con falta de nieves etc.
Repago de deuda, etc.... es decir, contenimiento.
Sin embargo, cruzar los datos de esquiadores mensuales y nevadas , remontes etc podria dar bastante juego.....sobre todo para analizar ampliaciones, posibles cuellos de botella etc.
Tampoco hay datos relativos a la promocion de Sierra Nevada.
Por supuesto también podemos hablar del pasado... y de los orìgenes y aplicaciones de fondos (billetes.)
En fin, el que haya llegado hasta aquì le doy un gallifante.
Un saludo.
